Ликвидация

• Эта статья в архиве

Сразу скажу, что не буду обсуждать то, как Спартаку жить дальше с учетом массовой распродажи всего своего основного ликвида ...

.

Меня гораздо больше интересует, что вообще все это значит?!

Итак, вот что я думаю: Идет процедура согласования продажи Спартака.

Федун не раз заявлял, что готов продать Спартак, но при этом обозначал величину продажи не менее 2 млрд. евро/долларов (с учетом стоимости стадиона). Основной аргумент при этом звучал, мол, я столько потратил. Ну пипл-то конечно хавает, но люди профессионально занимающиеся слияниями и поглощениями прекрасно знают, что этот аргумент, аргумент на уровне песочницы. Оценка стоимости актива всегда строится по определенной математической модели (числа которых сегодня, с учетом специфики рынка и нюансов состояния объекта продажи, более двухсот).

В случае со Спартаком, в актив можно записать стоимость кап. затрат (стоимость стадиона с землей), да показатели финансовой деятельности (оценка капитализации (стоимости) компании = доходы минус расходы, до налогообложения, и без учета амортизационных расходов и заемных средств Х на определенный коэф. (например 3-5, в отдельных случаях 8-10, совсем в отдельных 15-20-25 ... и в случае со Спартаком, в его сегодняшнем состоянии, как вы сами понимаете это скорее 3-5, а не 15-20)). Плюс, еще стоимость игроков! И стоимость Бренда.

И вот это пожалуй самое интересное ... . Потому что стоимость стадио и капитализации компании можно посчитать с погрешностью до 5% ... стоимость бренда "ФК Спартак" оценить довольно сложно (до сих пор идут терки с обществом Спартак, да и нет в России качественной практики оценки стоимости бренда ... если только вы не планируете искусственно завысить расходную часть покупки для снижении величины налогооблагаемой базы) ... а вот стоимость игроков - фиг посчитаешь, даже если тебе очень будет помогать трансфмаркет. Восприятие ценности игрока - дело, ну очень субъективное.

Давайте встанем на место продавца: что вы будете делать если по первым двум компонентам актива (стадион и капитализация) у вас есть (или может быть) четко выверенная цена (например, определенная независимым оценщиком) ... по третьей компоненте (стоимость бренда) туда/сюда (вернее, не туда и не сюда) ... а вот по четвертой компоненте (игроки), там чисто субъективное (нра!/ненра!) ... ?

А сделка поджимает ... .

Правильно, вы тогда сами попытаетесь слить эту спорную часть актива третьей стороне ... как говориться, пока товар совсем не протух (почитайте аналитику по Ханни, Фернандо, Адриану ... все, по оценки наших ведущих экспертов, только деградировали ... ну само собой разумеется, с подачи лояльных Федуну СМИ, начали еще при Каррере).

Кто там теперь на очереди? ... Зобнин, Джикия и Жиго? Вы будете удивлены? Я нет ... . Если Спартак продается, то тогда это более чем логично. Хотя, конечно, слова Федун и логично, это точно не из одной оперы ... . Может быть все это просто новая стратегия развития Спартака по Федуновски ... я бы и этому не удивился! Нет, правда, этот парень всех нас давно уже приучил к тому, что от него можно ожидать чего угодно ... даже то, что от него ну никак ожидать нельзя ... ну, барин!!!! вы понимаете ... .



И все же, если эта массовая распродажа (в магазинах это называют "ликвидация") ... это та цена, которую надо уплатить, что бы Федун раз и навсегда покинул Спартак - я согласен! И мне уже даже все равно, кто придет ему на смену ... лучше ужасный конец, чем ужас без конца!!!!

Но, конечно, всегда хочется надеяться на лучшее.


С надеждой!
Спартач.